在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在(zài)国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在(zài)会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗季度观(guān)察(chá)来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)预计会(huì)维(wéi)持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理增长。“去(qù)年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正极和电解液(yè)库存(cún)周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在(zài)积(jī)极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改(gǎi)造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也(yě)认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计(jì)会高于(yú)动力(lì)电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计(jì)会在下(xià)半年(nián)放量，而国(guó)内大储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开(kāi)始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业(yè)务(wù)已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单(dān)状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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