5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银(yín)行(xíng)关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机(jī)械设(shè)备行业板块暂时是5月机(jī)构人气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注(zhù)度则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那(nà)个。

毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七(qī)互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有(yǒu)关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商(shāng)们(men)对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略(lüè)表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目的(de)陆续推出(chū)和开工)不会(huì)停止;同时(shí)，管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)信用风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济(jì)收缩压(y毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法ā)力(lì)，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出(chū)现(xiàn)主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相对(duì)来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等(děng)白马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因(yīn)素(sù)正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提(tí)振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经(jīng)济(jì)预期(qī)偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和(hé)结构调整依然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政(zhèng)策(cè)不全(quán)面放松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基(jī)本(běn)面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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