“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美(měi)国劳工(gōng)部数据显(xiǎn)示，美国5月(yuè)非农新增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来(lái)最大增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业(yè)数据公布后(hòu)，美国国(guó)债价格盘中跳水，收(shōu)益(yì)率(lǜ)拉升，对利率(lǜ)前景更敏感(gǎn)的两年期(qī)美债收(shōu)益率日内(nèi)升幅扩大到10个(gè)基点(diǎn)以上；美元(yuán)指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱(tuō)两周低(dī)位(wèi)。互换合约定价显(xiǎn)示，投资者预期(qī)的美联储7月加息几率增加，预(yù)计未来(lái)两次会议期(qī)间(jiān)将(jiāng)加息25个基点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国(guó)股指集(jí)体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业(yè)平均指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续(xù)两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去(qù)年11月(yuè)30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓(huǎn)加(jiā)息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘(pán)新(xīn)高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘(pán)新高。

　　国(guó)际(jì)原油(yóu)盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月低(dī)谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来(lái)首次累(lèi)跌(diē)，市(shì)场焦点(diǎn)转向本(běn)周(zhōu)末的(de)OPEC+会议(yì)。黄金在(zài)美元和美债收益率反弹的打击下持续下行，创两周多来最差(chà)单日(rì)表现。

　　东证(zhèng)衍生(shēng)品研(yán)究院分析师徐颖表示，就(jiù)5月新增就业人(rén)数而言，美(měi)国劳动力市场存在(zài)韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场(chǎng)预(yù)期的(de)19万人(rén)，同时4月非农(nóng)从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农(nóng)从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月(yuè)合计上(shàng)修9.3万(wàn)人，2023年(nián)至今平(píng)均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中在(zài)教育(yù)与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减少，私(sī)人服务行业整体表现好于4月(yuè)，生产部门就业稳(wěn)定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近期房地产(chǎn)市场(chǎng)的反弹一致，建筑业(yè)新增就业2.5万人(rén)，制造业中(zhōng)非(fēi)耐用(yòng)品(pǐn)生产(chǎn)连续三个(gè)月就业人数减少，与制造业目前持(chí)续(xù)收缩的状态吻(wěn)合(hé)。同时(shí)她指出，5月非农就业报告也显示出就业市场边际降(jiàng)温(wēn)的更多迹象，5月(yuè)失业人数增加44万(wàn)至(zhì)640万，失(shī)业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市(shì)场预期的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人数的(de)增加，失业(yè)率预计会继续回升(shēng)，但3.5％的(de)失业(yè)率水平基本(běn)是60年代以来的(de)最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还不(bù)会(huì)引发市场和官方的明显(xiǎn)担(dān)忧。

　　此外(wài)，劳动参与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降温(wēn)，已(yǐ)经(jīng)有所(suǒ)缓(huǎn)解，体现为工(gōng)资上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资增速环(huán)比回落(luò)至0.3％符(fú)合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期，工资对(duì)通(tōng)胀的助(zhù)推作用缓解后，核(hé)心通(tōng)胀压力减弱，美联储进一(yī)步加息的必要性(xìng)降低。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会议“按兵不动”是大概(gài)率事件，还需要关注后(hòu)续公布的5月美国通(tōng)胀数(shù)据，当前的就业(yè)市场状(zhuàng)态(tài)可以支撑在通胀(zhàng)压力较大时(shí)继续加息(xī)。美(měi)联储利(lì)率会议落地(dì)前，市场步入振荡盘整状态，预(yù)计美元指(zhǐ)数在105附近(jìn)偏强运行，随(suí)着(zhe)美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限问(wèn)题落地(dì)，美(měi)债(zhài)收益率风险(xiǎn)偏(piān)向(xiàng)上行(xíng)，预计国(guó)际金价在1950美元/盎(àng)司附(fù)近(jìn)筑底(dǐ)。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据消息人士声称，在(zài)周(zhōu)日（6月4日(rì)）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步减(jiǎn)产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能(néng)的选(xuǎn)项之(zhī)一是额(é)外减产约100万桶(tǒng)/日。而(ér)此(cǐ)前(qián)有报道称，欧(ōu)佩克+不太可能在会议上决定进一步削减石(shí)油产能。

　　虚虚实实的消息(xī)意味着(zhe)更多的不确定性(xìng)，结(jié)果仍然不明(míng)朗。眼下欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+面临(lín)诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之(zhī)间相互(hù)争吵，美(měi)国(guó)、加拿大和巴西等国家还(hái)在蚕食该集团的(de)市场份(fèn)额，这(zhè)也让(ràng)分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩(pèi)克+成员国(guó)在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些(xiē)行动都未能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上(shàng)周(zhōu)，沙(shā)特能源(yuán)大(dà)臣威胁要(yào)进(jìn)一步减产，他告诫投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则与(yǔ)沙特能源(yuán)大臣唱了(le)反(fǎn)调，这位俄罗(luó)斯官员表示(shì)，他认为欧(ōu)佩克(kè)+本周末不可(kě)能减产，布(bù)伦特油价(jià)可能会在年底(dǐ)前自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据(jù)和分析(xī)公司OANDA的高级(jí)市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议之(zhī)前做空原(yuán)油，交易(yì)员永远不应该低估沙特在(zài)欧佩克+会议期(qī)间采取(qǔ)行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望(wàng)维(wéi)持石油市场(chǎng)稳定，我们将毫不犹(yóu)豫地(dì)做出任(rèn)何决定，以(yǐ)使市场(chǎng)更加平衡。他(tā)似乎支持进(jìn)一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师(shī)认为，进(jìn)一步(bù)减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部(bù)长们(men)决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全(quán)球(qiú)经(jīng)济和(hé)金(jīn)融(róng)稳定突(tū)然崩溃，导(dǎo)致原(yuán)油(yóu)价(jià)格(gé)在六(liù)个月(yuè)内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)在(zài)与(yǔ)爱沙(shā)尼亚总统的联(lián)合新(xīn)闻(wén)发布(bù)会上表示(shì)，在俄乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不(bù)会(huì)成为北约成(chéng)员。泽连斯基说，不是(shì)因为不想，而(ér)是因(yīn)为目前很难(nán)。乌(wū)克兰(lán)只(zhǐ)是(shì)希望北(běi)约(yuē)合作(zuò)伙伴听(tīng)到声音，这一点非常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成为北约成员国(guó)之前需要(yào)更多安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这些保障都(dōu)写在纸上，直到(dào)乌克兰能真正获得安全(quán)保证，有(yǒu)资格成(chéng)为(wèi)北约成员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息援(yuán)引俄(é)新(xīn)社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士(shì)的话报道称，乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)向北(běi)约各国领导人明确表示，除非向基辅提(tí)供加入北约的(de)路线图(tú)，否则他将不会出席(xí)7月举行的维(wéi)尔纽斯(sī)峰会。此外，泽(zé)连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌(wū)克兰已经做(zuò)好了加(jiā)入北约的准备，基辅正在(zài)等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期(qī)加入北约(yuē)一事，法国、德国(guó)等北约国家持反对(duì)意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加(jiā)北(běi)约(yuē)外长(zhǎng)会期间表示(shì)，德国不认(rèn)为(wèi)北约应(yīng)该在近期(qī)内接纳乌克(kè)兰。此(cǐ)外，包(bāo)括法(fǎ)国(guó)在(zài)内的(de)其(qí)他一(yī)些北约成员国也(yě)不希望(wàng)乌(wū)克兰迅(xùn)速(sù)成为北约成员(yuán)国，而只是希望(wàng)为乌克兰提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏(hóng)观市场情绪回(huí)暖影响下，大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)市场出现普涨行情。从(cóng)海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国(guó)参议院(yuàn)通过债务上限(xiàn)法案，暂时取消了(le)政府31.4万亿美元的债务上限，避免了(le)可能(néng)出现的美国有史(shǐ)以来首(shǒu)次(cì)违约(yuē)，使得市场(chǎng)避险情绪消退。同时在美(měi)联储(chǔ)本月(yuè)会议或(huò)暂停加息的预(yù)期推(tuī)动下，美(měi)元指数回落(luò)至(zhì)一周(zhōu)低点，对(duì)风险资产的(de)压(yā)制减弱。

　　国(guó)内方面，中国(guó)5月财新(xīn)PMI重返50上(shàng)方(fāng)，好(hǎo)于预期的数据改善了市场情(qíng)绪，同(tóng)时市场也(yě)在翘首等待新一轮(lún)稳增长(zhǎng)政策的(de)出台。

　　天(tiān)胶(jiāo)价格(gé)重返(fǎn)万二关(guān)口

　　周五，在市场(chǎng)情绪(xù)回(huí)暖的带动(dòng)下，天然橡(xiàng)胶期货价格(gé)回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨(dūn)的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价(jià)格表现振荡微升(shēng)，周度(dù)收(shōu)涨1.05％。整体来(lái)看，本(běn)周国内天胶市场利(lì)好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近两个月以(yǐ)来，天然橡胶市场消息(xī)比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然(rán)而天然橡胶期价终究支撑不(bù)力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情来(lái)看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶行情上(shàng)半(bàn)月(yuè)上行，下半月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势(shì)。生意社商(shāng)品(pǐn)行(xíng)情分析系统监测(cè)显示，5月沪胶持续(xù)小幅波(bō)动(dòng)，12000元/吨点位轻易被破，行情维持(chí)偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月天然(rán)橡胶盘(pán)面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行情短期(qī)受消(xiāo)息提振有(yǒu)小幅(fú)上行，但市场供多需(xū)少，终究(jiū)无力支撑，上行(xíng)态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归(guī)来(lái)，市场传言(yán)称国(guó)储今(jīn)年(nián)将收储10万吨天(tiān)然橡胶新胶(jiāo)，天(tiān)胶价格应(yīng)声(shēng)上(shàng)涨，影响持续多日。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加产区(qū)降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破1230三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿0元/吨，国(guó)产全乳(rǔ)现(xiàn)货胶主流报价(jià)至(zhì)11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消(xiāo)息始终未得到证实，市场影响逐步消失(shī)匿(nì)迹。

　　可(kě)以(yǐ)看到，继此前云南干(gàn)旱(hàn)传闻发酵(jiào)后，5月以收(shōu)储为(wèi)核心展开的新一季交割品(pǐn)博弈仍然激烈。中信(xìn)建投期货(huò)能化分析师童长(zhǎng)征表示，天然橡(xiàng)胶此轮(lún)的上涨与下(xià)跌，与收储这一传闻息息相关。他指出，国储收储的(de)政治、战(zhàn)略意义大于经济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称为(wèi)四(sì)大(dà)工业原料，是关系国计民生(shēng)、国防(fáng)安全的(de)重要战(zhàn)略物资。毫无(wú)疑问的(de)是，对(duì)于全球来说，天(tiān)然橡胶(jiāo)是(shì)严重过(guò)剩的。但要考虑到(dào)一个事实：中国的天然橡胶的(de)自(zì)给率不(bù)足20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本身(shēn)的天然(rán)橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因(yīn)此，在当前(qián)诡谲多变(biàn)的(de)国(guó)际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的(de)储备其实是有(yǒu)很高(gāo)的必(bì)要性(xìng)。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻(wén)的收储量为10万(wàn)吨，收储(chǔ)的对象是国产全乳胶(jiāo)（即(jí)期货(huò)交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来说(shuō)非(fēi)常小，不(bù)过才占(zhàn)0.7％，即便对(duì)中国全年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来(lái)说，对天然橡胶(jiāo)整体的供求几无影响。但是如果收储的(de)对象是(shì)交割(gē)品(pǐn)的话，性质就(jiù)不(bù)同(tóng)了。因为目前全年国产全(quán)乳的(de)最大产量(liàng)不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当(dāng)全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一(yī)个比(bǐ)例。”在(zài)童长征(zhēng)看来，如(rú)果(guǒ)国(guó)储轮储橡胶事件成立，根据交割品的供求判断影响，再结合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格(gé)有(yǒu)可能会(huì)更上(shàng)一层楼。但(dàn)是，由于(yú)整(zhěng)个事件(jiàn)的(de)进(jìn)程会(huì)非常缓慢，价格的反应(yīng)不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入(rù)6月，伴随着物候(hòu)条(tiáo)件(jiàn)的改变，产区全面开(kāi)割(gē)上量，橡胶供(gōng)应旺季到来，然而天胶下(xià)游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价上涨动(dòng)能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期(qī)货(huò)能化分析师胡(hú)华钎告诉(sù)记者(zhě)，目(mù)前全球天然橡胶供应进入季(jì)节性的(de)增产期，中国(guó)云南(nán)天然橡胶产区加速(sù)恢复开割，预计6月中(zhōng)旬全面开割，海南产区(qū)已经全(quán)面开(kāi)割，海(hǎi)外越南天(tiān)然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要(yào)产胶国(guó)产区逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季，物候条件已(yǐ)经(jīng)由差(chà)变好(hǎo)。但(dàn)是(shì)由于目前天然(rán)橡胶(jiāo)上游原(yuán)料价格(gé)相对(duì)偏低(dī)，胶农(nóng)割胶(jiāo)积极性不高，加工厂(chǎng)利润也偏(piān)低，工厂(chǎng)加工积极性也(yě)不高。

　　大(dà)地(dì)期货(huò)橡胶(jiāo)研究员(yuán)唐逸表(biǎo)示，后续橡胶供(gōng)应端将逐步恢复正常，产量逐渐增(zēng)加。目前云南(nán)产(chǎn)区大(dà)面积(jī)开割，预计后市仍有较多降雨，干(gàn)旱情况已(yǐ)得(dé)到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东(dōng)北部产区逐步上量，南部产(chǎn)出仍在低(dī)位(wèi)，本周以及下周预(yù)计雨(yǔ)水较(jiào)多。越南、柬埔寨产区已大面积开割(gē)，原料数量逐步增(zēng)加(jiā)。同时根据(jù)历(lì)史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡(xiàng)胶(jiāo)产区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)量(liàng)虽然处于历史均(jūn)值以下的概率较(jiào)高，但由于季(jì)节性的因(yīn)素，降雨绝(jué)对数量(liàng)仍(réng)然能(néng)够保证。因此(cǐ)，他预计后市(shì)“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是引发行情上涨(zhǎng)的(de)主要因素。

　　从(cóng)需求端来看，东证(zhèng)衍生品研究(jiū)院能(néng)化(huà)高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家(jiā)外(wài)贸订单量较为充足，对开(kāi)工率形成一定支撑，加上(shàng)轮胎用原(yuán)料(liào)价格处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内(nèi)销市(shì)场(chǎng)需求(qiú)表现依(yī)然偏弱(ruò)，各层级经销商仍(réng)以消耗(hào)前(qián)期库存为主，对后市(shì)较为(wèi)悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显(xiǎn)示，目前(qián)下(xià)游外贸订单充足(zú)，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业排(pái)产(chǎn)积(jī)极性不(bù)减。半钢胎样本企(qǐ)业产能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎(tāi)厂开工小(xiǎo)降，个别企业因内销出货(huò)压力加大，为控制(zhì)成品库存压(yā)力，存适(shì)度(dù)降负(fù)现(xiàn)象，全钢(gāng)胎样(yàng)本企业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎(qiān)认为(wèi)，目前天然橡胶基本面处于供需(xū)两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大(dà)。“主要是不同的市场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)预期不(bù)同，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)来说此前市场对今年的预期过高(gāo)。从(cóng)下游轮胎行业来看，今年(nián)以来国内(nèi)轮(lún)胎开工、产(chǎn)量(liàng)和出口同比数(shù)据还是(shì)不错的(de)，反(fǎn)映国内实际需(xū)求并不(bù)差(chà)。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽(qì)车刺激政策退出，今年国内(nèi)汽(qì)车市(shì)场相(xiāng)对(duì)疲(pí)软(ruǎn)，价格战等负面消息较(jiào)多，市场总体上偏(piān)悲观(guān)。此外(wài)，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀升(shēng)，有些人(rén)认为是国(guó)内需求(qiú)不行，但(dàn)是其实是进口过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来，目前(qián)主要还是宏观面主导胶价(jià)走势，一方(fāng)面(miàn)中(zhōng)国经济(jì)复(fù)苏进(jìn)程、人民币汇(huì)率波(bō)动；另一方面美联储加息进程，以及美国(guó)银行(xíng)危机和(hé)美(měi)债上限(xiàn)问题等。看向下半年，他(tā)认为天然(rán)橡胶基本面仍然缺(quē)乏指引(yǐn)，只有天气(qì)和轮(lún)储仍有可能“掀起波澜“，而宏观(guān)面(miàn)预计比上半年好，比如美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息步伐(fá)暂缓、国(guó)内经济(jì)回(huí)暖等，因(yīn)此对天然橡胶市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场没(méi)有明(míng)确方(fāng)向，主要跟随宏观因(yīn)素波动。”唐逸(yì)认(rèn)为，“供应(yīng)端仍然是主导(dǎo)后市胶价走势三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿的(de)主要(yào)因(yīn)素，随着各产区开割(gē)后产量逐(zhú)渐增(zēng)加，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并不会少，包括(kuò)今(jīn)年交割品的数量(liàng)。我(wǒ)们(men)中期观点仍然偏空，后市预计(jì)存(cún)在(zài)下(xià)跌(diē)的空间。”

　　曹璐则(zé)表示(shì)，在供给(gěi)端(duān)没(méi)有天气影响(xiǎng)的情况下(xià)，后续主导(dǎo)胶价的因素主要在需(xū)求端。从(cóng)下半年来看，外需受海外经(jīng)济衰退和汽车半(bàn)导体(tǐ)短缺影响，预(yù)计难有起色。外需走弱也导致海外货(huò)源涌(yǒng)入国内，对国内现货端构成压力。内需(xū)方面，春节前市场(chǎng)基于内需复苏的逻辑(jí)，已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)一波(bō)反弹(dàn)行(xíng)情，但(dàn)节后(hòu)市(shì)场从交易预期开始(shǐ)转(zhuǎn)向交易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此持(chí)续承压运(yùn)行(xíng)。整(zhěng)体(tǐ)来看，她表(biǎo)示短期胶价基本面缺乏向(xiàng)上驱动(dòng)，只有价格的(de)绝对低位才能刺(cì)激有效的去库和资(zī)金(jīn)再次做多的意愿。后续还需(xū)继续关注(zhù)天气端是否有(yǒu)扰动因素，一旦(dàn)天气出现异常状况，或将带来(lái)新的(de)阶(jiē)段性行(xíng)情。（有删减）

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