财联(lián)社5月18日讯（编(biān)辑 史(shǐ)正丞）距离瑞(ruì)士政府(fǔ)撮合瑞银与瑞信合并近两(liǎng)个月后，与这次事件有(yǒu)关的一个重要(yào)问(wèn)题终(z2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口hōng)于尘(chén)埃落定(dìng)：瑞信AT1债券的(de)减记无法触(chù)发CDS（信贷违约(yuē)掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非(fēi)洲(zhōu)地区的信贷(dài)衍生(shēng)品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买方机构、卖(mài)方银(yín)行和做(zuò)市商组(zǔ)成(chéng)的委员会一致投(tóu)票通过了上(shàng)述决议(yì)。值(zhí)得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但(dàn)没有2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口出现(xiàn)在(zài)投票的清(qīng)单上。

　　具(jù)体来说，提出这个问题的市场参与者(zhě)认为，AT1债券应该(gāi)与(yǔ)CDS合(hé)约所依据的参考债券（次级债(zhài)）具有同(tóng)等(děng)地(dì)位，并以一(yī)份2020年到期的瑞(ruì)信英镑次级债作为标准参(cān)考债务。

　　对此(cǐ)，委员(yuán)会(huì)首先一致裁定，并没(méi)有发生“政府干预的(de)信贷事件”。此外，根据AT1债券(quàn)文件(jiàn)中的排名条款和担保条(tiáo)件，次级债的持(chí)有(yǒu)人是相(xiāng)较于AT1债(zhài)券的优先债权人(rén)。同时(shí)在(zài)2014年的文件(jiàn)中，也为AT1债券(quàn)定义了“排除义务”。周三的文件中，决策委员会没(méi)有(yǒu)对AT1债(zhài)券是否构成借(jiè)款资(zī)金做出任何(hé)决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近170亿美(měi)元(yuán)的瑞信AT1债券全额(é)减记，此(cǐ)举(jǔ)也引发了大(dà)量(liàng)此(cǐ)类(lèi)债券持有人的诉讼。一(yī)些(xiē)投机(jī)者也在市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场较(jiào)为(wèi)常见的金(jīn)融衍生品，信贷违约掉期的作(zuò)用是在信贷事(shì)件（违约、重组、破产等）后，CDS的(de)买方可以向卖方索赔，索赔的金额通常等于(yú)参考(kǎo)资产的面值减去违约后的市场(chǎng)价(jià)值。各个区域的信贷衍生品决定委(wěi)员会，负责(zé)决定在这个地区是否发(fā)生了信贷(dài)衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据存(cún)管信(xìn)托和清算(suàn)公司（DTCC）的数据，截(jié)至今年3月(yuè)，与瑞信集团(tuán)债务相关的CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据并(bìng)未(wèi)区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布(bù)了接手瑞信的最新(xīn)评(píng)估(gū)。在(zài)本周二(èr)提交给美国(guó)SEC的监管文件中，瑞银表(biǎo)示(shì)紧急接手瑞信(xìn)预计将造成170亿美(měi)元的(de)损(sǔn)失，其中有(yǒu)40亿美元为潜在(zài)的(de)诉(sù)讼(sòng)和(hé)罚款支出。不过(guò)这部分的损失将会(huì)由一(yī)笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收(shōu)购资产的(de)价(jià)格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于资产的实际价(jià)值(zhí)。

　　这份文件同(tóng)样显示，从去年10月开始(shǐ)，瑞银的战(zhàn)略(lüè)委员会就已(yǐ)经开始评(píng)估瑞信的(de)状况，并在今年2月得出(chū)2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口“不宜收(shōu)购”的决定(dìng)，但最后仍在瑞士(shì)政府的要求下出手。

　　瑞银(yín)也在上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易完成后(hòu)加(jiā)入瑞银集团的董(dǒng)事会，同(tóng)时在“可预(yù)见(jiàn)的(de)未来”，瑞信的品牌仍将独(dú)立运(yùn)营(yíng)。

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