一度被称为“机(jī)构投资(zī)者风(fēng)向标”的股票(piào)ETF市场(chǎng)，迎来重大变局(jú)，个(gè)人投(tóu)资者不仅在新发(fā)基金中占据主流，存量产品也超过了(le)机构投资者(zhě)占比。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)对此表示，在基金行(xíng)业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投(tóu)资(zī)者逐(zhú)渐认知，以(yǐ)及投资热(rè)点轮动加(jiā)快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等背景下(xià)，国(guó)内(nèi)资本市(shì)场正在(zài)经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个人在(zài)股票ETF占比抬(tái)升，有(yǒu)利(lì)于(yú)投资者分散风(fēng)险，提(tí)高市场(chǎng)交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今(jīn)年(nián)新成(chéng)立的37只(zhǐ)股票(piào)ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上(shàng)市前一周(zhōu)披露的(de)个人(rén)投(tóu)资者(zhě)平均占比83.9％，个人投资(zī)者(zhě)俨然成为新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而从全市场(chǎng)数据看(kàn)，2022年个人投资者(zhě)比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点，但仍然在股票ETF市场占比超过(guò)了机(jī)构资金(jīn)。

　　针对个人(rén)投(tóu)资者占比的变化，华泰柏瑞指数投资部总监助(zhù)理、基(jī)金经(jīng)理李沐(mù)阳表(biǎo)示，2018年以前，权益(yì)类(lèi)ETF的(de)规模主要集中在几大(dà)宽(kuān)基ETF，一般都是机(jī)构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如雨后春笋(sǔn)般出现，叠加(jiā)全行业指数相关业务同(tóng)仁在ETF投(tóu)教(jiào)工作(zuò)上的共同努力，ETF作为交易工具的(de)优势，越来越被普通个(gè)人投资者认知，从而(ér)使个人股票占比的大(dà)幅(fú)提(tí)升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个人占比较(jiào)高的现象，国泰基金也(yě)分析，今年以来(lái)A股市场持(chí)续回暖，投资者情绪比较积极，新发(fā)产品募资环境比(bǐ)较(jiào)好，也(yě)越(yuè)来越受到个人投(tóu)资(zī)者的青睐(lài)。此外(wài)，ETF投资者大部分由(yóu)股民转化而来，这(zhè)些个(gè)人投(tóu)资者也(yě)认(rèn)识到ETF持(chí)有一篮子(zi)股票(piào)，胜率大概率更高，相对于个股来(lái)说，也(yě)能(néng)更好地分(fēn)散风(fēng)险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者对(duì)于时(shí)间成本的把控(kòng)较严格(gé)，在看准投资机会后(hòu)，更倾向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五(wǔ)年(nián)个人占比(bǐ)呈(chéng)攀升势(shì)头吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢ng>

　　个人增持宽基ETF，机构增(zēng)持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人(rén)在(zài)股票ETF占比也呈现明显的震荡攀升(shēng)势头(tóu)。

　　在(zài)2018年，个人(rén)在(zài)股票(piào)ETF产(chǎn)品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过(guò)了机构资金，股票(piào)ETF作为(wèi)“机构投资者风向(xiàng)标(biāo)”成为过去(qù)式。

　　到(dào)2022年，个(gè)人占比(bǐ)又(yòu)回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了机构(gòu)占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而个人(rén)投(tóu)资者占比较高的行业或(huò)主题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于(yú)国内ETF整(zhěng)体(tǐ)仍在扩张(zhāng)态(tài)势中(zhōng)，个(gè)人投(tóu)资者在行业或主题ETF产(chǎn)品(pǐn)中占比下降，但绝对份额也是在增长的，这(zhè)一数据更代表了机构(gòu)投资(zī)者对(duì)行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个(gè)人认为是(shì)ETF投教(jiào)工作在发挥(huī)作用。”李沐(mù)阳表示，在下沉(chén)调(diào)研(yán)的过(guò)程中，我们发(fā)现大(dà)部分投资者都会将较为低风险的宽基(jī)ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组合配置中的一个重要(yào)的台阶。

　　国(guó)泰基(jī)金也补充道(dào)，由于近年来行业轮(lún)动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较均衡的投资(zī)机会，受到(dào)资金关注。早在2018年和2022年(nián)，市场(chǎng)震荡下行，投资者(zhě)的风(fēng)险偏(piān)好有所(suǒ)降低，宽(kuān)基ETF会比(bǐ)较受(shòu)欢迎；而在市场上(shàng)行(xíng)时，行业(yè)和主题异彩纷呈，机会又(yòu)多上涨空间又大，风险(xiǎn)偏好也随(suí)之上升(shēng)，所(suǒ)以(yǐ)行业和(hé)主题ETF占(zhàn)比则会提吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢升。

　　基煜研究也(yě)表示(shì)，近五年市场成交(jiāo)热情的提升带来了A股市场的大幅(fú)发展，个人投资者(zhě)入市(shì)规模激增，而在经历了多种行情风(fēng)格(gé)的锤炼后，尤其是操作难(nán)度较高的(de)2022年之后，投资者们对于跑赢基准的难(nán)度有(yǒu)了更清晰的认知(zhī)，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基准的步伐；另一方面，近几(jǐ)年投资热点轮动(dòng)较快，新的投资领域带(dài)来了大量的学习成本，而(ér)ETF的投资门槛(kǎn)较低，运作透明(míng)度(dù)较高，因而逐步获得个人(rén)投资者的(de)认可(kě)。

　　具体来看，基(jī)煜研究分析(xī)，一是随着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效性提升，个人投资者对于β收益的认知将越来越深入，近几年可以看(kàn)到更多投资者会基(jī)于大势选择宽基投(tóu)资工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市(shì)场的投(tóu)资主(zhǔ)线较为清(qīng)晰，如消费、新能源、医(yī)药等，因(yīn)此(cǐ)行业主题基金ETF更容易受(shòu)到追捧(pěng)。吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场的(de)稳(wěn)定性

　　随着个人占比的抬(tái)升，股票ETF市(shì)场的(de)交投活跃(yuè)度也呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票(piào)ETF市场(chǎng)总(zǒng)成(chéng)交额12.67万(wàn)亿元(yuán)，同(tóng)比增长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市场个人占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过(guò)机构(gòu)，有利于(yú)股民转为基民，为(wèi)投资(zī)者分散风险，提升(shēng)交易(yì)活跃度，长(zhǎng)远可提(tí)高A股市场的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)表(biǎo)示，ETF的(de)个人投资者大都由股民转化而来(lái)，个(gè)人(rén)投资者发现ETF快捷、透明(míng)、成(chéng)本低(dī)廉且相比(bǐ)个股可以更好地平(píng)滑风险，也(yě)能(néng)够获得交易的参与感，于是更多选择通过ETF来参与市(shì)场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风险更分散波动也更小，因(yīn)此个人投资者选(xuǎn)择ETF而非股票，长(zhǎng)远来看可提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频(pín)率(lǜ)更高(gāo)，也(yě)更容易受到(dào)市场消息的影响，这(zhè)对于我(wǒ)们基金(jīn)管理人的(de)持续运(yùn)营和投资者陪伴都(dōu)提出(chū)了更高的(de)要求。”国泰基金(jīn)相关人士(shì)称。

　　“更高的(de)个人占比(bǐ)可能会带来(lái)更活跃的交(jiāo)易，并带(dài)来更(gèng)有吸(xī)引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称。